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共同抗疫引致全球政策协同，全球大概率重回库存周期经济复苏通道。1月，中美签订协议，结束了为期2年的中美商贸摩擦，也标志着中美经济重新挂钩与全球地缘冲突的暂缓（我们在《大类资产2月报战略篇》、《大类资产3月报战略篇》对此进行了详细阐述），这将有利于中国科技产业的升级与美国经济在中期级别的修复。同时，疫情本身也有利于各国重返合作，共同抗疫将使全球逆周期政策广泛协同，将助力经济重返周期复苏通道。

直到2018年下半年，国内电子烟行业开始火起来。跨界玩家入局，行业掀起千烟大战，一时好不热闹。然而，国内电子烟格局未定，Juul就来了。跟随Juul一起来的，还有1亿美元的市场预算。根据媒体在7月的报道，Juul计划15个月内，在市场投放至少1亿美元进行品牌建设及营销工作。这入华的第一枪，打在了营销上。

恐慌之源在于疫情，市场将博弈疫情与政策对冲。各国政府需要同舟共济，携手人民群众共渡难关，推动疫情防控工作的有序进行。而经济与金融市场的稳定，需要依靠各国货币与财政的发力。本次美联储降息将无疑将标志着全球打开货币政策空间，推动全球金融市场的逐步稳定，同时，财政政策的发力也将是重要看点。但是，客观来看，其他发达国家对疫情的防控可能难以像中国一样如此高效，疫情拖延的时间可能相对较长，这就造成了在未来一段时间，市场依然将面临疫情冲击带来的较大不确定性。从目前来看，市场已经定价了疫情爆发带来的一次冲击，后续将逐步定价疫情的蔓延与政策对冲。

上交所还注意到，公司2018年内部控制审计意见为否定意见，主要事项为存在未获得股东大会授权的情况下，将资金存放于关联公司海航集团财务公司的行为。上交所要求海航创新核查相关事项发生的原因、影响以及具体责任人；核查是否存在其他应披露未披露或未履行适当决策程序的关联交易行为；进一步核实公司内部控制、财务管理等方面存在的相关问题，并提出相应的整改措施。

（四）形成考核结果。对领导班子和领导干部作出评价。第二十五条　专项考核结果可以采用考核报告、评语、等次或者鉴定等形式确定。第六章　任期考核第二十六条　任期考核是对实行任期制的领导班子和领导干部在一届任期内总体表现所进行的全方位考核，一般结合换届考察或者任期届满当年年度考核进行。

对于Juul在华发展情况，Juul方面表示不方便回复。这是一个典型的外资入华、出师未捷身先死的故事。“狼来了”今年7月，一则消息在中国电子烟行业流传——美国电子烟公司Juul将正式进军中国市场。这是一则让人躁动的消息。某种程度上，国内电子烟市场的火爆，是因为受到了Juul成功的激励。成立仅三年的Juul，在美国占据了超过七成的市场份额，是近年来最炙手可热的创业公司。国内的玩家们，试图在中国复制一个Juul。