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2012-2017年间，旅游目的地2.0版本：理念转变，休闲出游需求提升。以乌镇为代表的休闲小镇旅游表现出较传统自然景区更强的增长态势，尤其在自然景区客流低迷的情况下，乌镇的客流增长在2012-2017年间依旧保持10%以上水平。2018年以后，旅游目的地3.0版本：消费进一步升级，高品质亲子型休闲度假游趋势向好。当前旅游消费需求已经再度升级，消费者对更高品质的旅游目的地有了更大追求，尤其是亲子属性。以复星旅游文化旗下三亚亚特兰蒂斯、Club Med为代表的“一站式服务”亲子旅游项目成为新一代旅游目的地的代表。对于重资产、长周期投资的旅游项目而言，供给端的增长速度短期会慢于需求端，优质旅游目的地的稀缺性会抬升其溢价空间。

房贷与居民消费呈现负相关。根据我们课题组2015-2017年分省面板数据的回归结果，家庭杠杆率的上升与居民消费支出增速呈负相关，住户贷款与存款之比上升1个百分点，消费支出增速平均下降0.2个百分点，这表明主要由购房贷款引起的居民加杠杆行为对家庭消费存在挤出效应。

A股：外部引擎熄火 得靠自己了美股稍有所企稳，新兴市场又出现新状况，这让陷入3000点拉锯战的A股市场走势增添几分悬念。年初以来A股上涨，很大程度上源于风险偏好回升，与海外市场联动密切；此外，国内流动性充裕也助推A股市场上演估值修复。近期随着市场对全球经济增长的担忧情绪加重，风险偏好回落，A股市场走势难免受影响。

与大部分险企不同，平安集团深谙房企投资之道，先后入股碧桂园、旭辉集团、融创等多家知名房企，并获得丰厚收益。据相关研报显示，截至2017年末，中国平安旗下平安人寿持股碧桂园10.51%（第二大股东）股份，同时持股旭辉集团9.87%（第二大股东）股份；平安银行则拥有融创国际所持融创中国的36.16%质押权益（融创国际全部持股比例46.46%）。

11月18日，“起筷吃饭”广告正式发布。“左也”看到成片后，觉得和自己的想象有落差，并对自己的表现不满意，觉得演技很差。关于网友对模特参与拍摄时，是否能提出意见的疑问，“左也”解释称：“职业模特接洽的所有商业拍摄工作，成品是什么样子，模特是绝对没有资格提前看到，或者给予修改意见的权利。在客户没有公布拍摄成品之前，也不允许提前公开拍摄信息和花絮，否则会面临高额的赔偿罚款。”

关于海外业务收入贡献，实际上，这也是我们第一次披露海外业务营收占比。营收占比达到10%，对我们来说确实是一个里程碑式的成就，过去几个季度我们一直没有提供具体的比例，但确实是一个整体攀升的趋势。正如我们在之前的电话会议上所披露的情况，海外业务收入贡献主要来自于网易游戏在日本市场的强劲表现，我们现在仍在考虑将哪些新游戏推向海外市场。